近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展(zhǎn)可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对(duì)笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的(de)发(fā)展历程要短得(dé)多也(yě)快得(dé)多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释029年(nián)，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的(de)不(bù)确定性(xìng)和不可(kě)复制(zhì)性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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