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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄(é)罗斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗(luó)斯海军黑海舰(jiàn)队所在(zài)地，克里米亚半(bàn)岛的塞瓦斯(sī)托波尔市(shì)的(de)一个(gè)储油设施遭到(dào)无人机(jī)袭击。从(cóng)网络(luò)上曝(pù)光的照(zhào)片可(kě)以看到，袭击(jī)导致储油(yóu)设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞瓦斯托波尔(ěr)市市长(zhǎng)米哈(hā)伊尔·拉兹沃(wò)扎耶夫在社(shè)交媒体上(shàng)称：“由无人(rén)机袭击造成的(de)火灾影响面积约为1000平方米(mǐ)，所有安全和救援人员都已(yǐ)抵达现场(chǎng)。火灾所在地和民用(yòng)区(qū)域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目击者分(fēn)享的多段视频(pín)显示，一场大火照(zhào)亮了整个夜(yè)空，浓烟直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何伤亡报(bào)告，地方政府(fǔ)敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭(miè)大火时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道(dào)称(chēng)，本周(zhōu)早(zǎo)些时候，塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)也(yě)曾遭到两架无人机(jī)的袭击，其中一架(jià)无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港(gǎng)口外(wài)爆炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告期(qī)内，随着国(guó)内餐饮行业(yè)的逐步(bù)回暖(nuǎn)，厨房食品的销量较去年同期有(yǒu)所上涨。另外(wài)，去年一季度受(shòu)南(nán)美干旱天气(qì)等因素影响，大豆、大豆油及(jí)棕榈油等公(gōng)司主(zhǔ)要原(yuán)材料的价格(gé)快速上涨，今年一季度公(gōng)司主要原材料(liào)成本低于去年同(tóng)期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推(tuī)动了厨房食品的利(lì)润(rùn)增(zēng)长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家(jiā)。金龙鱼在投资者(zhě)关系活动上表示，新(xīn)增渠道主要来源于网络下(xià)沉、细分产品(pǐn)的专业经销商，以及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来(lái)的经销(xiāo)商(shāng)增长。

　　产能方面，金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)目前(qián)有70多个(gè)已(yǐ)投(tóu)产生产基(jī)地，央厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口(kǒu)、重庆(qìng)、兴平基(jī)地已投(tóu)产，沈(shěn)阳(yáng)和廊坊(fāng)的央厨项目(mù)也将于年内建成投产。目(mù)前，河南周口和陕西兴平央厨开始供应学生餐业务，多款预(yù)制菜在线下及(jí)电商(shāng)平台开(kāi)展销售。

　　不过，期货日(rì)报记者(zhě)还(hái)注意到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要(yào)是公司的套(tào)期保值操作(zuò)未(wèi)完全(quán)满足套期会计要求的衍生金融工具(jù)损益(yì)的影响，因此将套(tào)期保值业务划定为非经常(cháng)性损(sǔn)益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度商品期(qī)货(huò)套(tào)期保值(zhí)业务的公告》毁掉一个老师最好的办法中披露(lù)，将在(zài)2023年对在(zài)场(chǎng)内市场(chǎng)交易的(de)与公司及下属(shǔ)子公(gōng)司的生(shēng)产(chǎn)经营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油(yóu)脂(zhī)等(děng)期货品(pǐn)种(zhǒng)，主要包括：棕(zōng)榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生等品种。第一(yī)季度(dù)，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是(shì)在行情下跌的(de)过程中，公(gōng)司油(yóu)脂科技相关产品的利(lì)润受到挤压，导致利润(rùn)同比(bǐ)有所减少。从(cóng)合并资产(chǎn)负债表中可以看出，衍(yǎn)生金融资产从年初余额(é)的5.8亿元(yuán)增长(zhǎng)到了期(qī)末的8.3亿元，实现了对现货市场的(de)对冲作用，弥补了(le)一定(dìng)的利润损失。

　　记者(zhě)还(hái)注(zhù)意(yì)到，油(yóu)脂加工(gōng)企业道(dào)道全一季度(dù)扭亏为盈(yíng)。4月26日(rì)晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现扣(kòu)非后净利(lì)润(rùn)7093万(wàn)元，实(shí)现经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产能(néng)释放、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等利好因素影响，道道全迎来(lái)业绩修复时(shí)刻(kè)。分析人士(shì)表示，道道全(quán)业(yè)绩修复有持续性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原材(cái)料价格下降(jiàng)”是道道全业(yè)绩出现大反转的主要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价格从(cóng)8000元/吨一(yī)线飙(biāo)涨至14000元(yuán)/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升了(le)企(qǐ)业的加工(gōng)成本。然而零售终端的包装油价格(gé)上(shàng)涨幅度(dù)却不及成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖(mài)得越多、亏(kuī)得越多的(de)情况，这导致油脂加工(gōng)企(qǐ)业的盈利能(néng)力大幅下降，道道全也不(bù)例外(wài)。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建(jiàn)产(chǎn)能陆续释放，海外到港(gǎng)原(yuán)料陆续(xù)增长(zhǎng)，带动道道全(quán)的包装油毛利率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道(dào)全近年来主推(tuī)旗下茂名工厂(chǎng)建设(shè)，并于今年一(yī)季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名(míng)工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于(yú)爬(pá)坡释(shì)放期。今年以(yǐ)来(lái)，广东大力发展(zhǎn)预制菜产业，一季度(dù)广东地区餐饮消(xiāo)费回暖势(shì)头良好，为道道全茂名工厂的(de)投产及产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今(jīn)年一季(jì)度扭(niǔ)亏为盈的(de)另(lìng)一主要原(yuán)因是主要原料价格出(chū)现下(xià)降趋势，缓(huǎn)解(jiě)公司的采购及(jí)成本压力。自2022年(nián)下半年开始，道道全所用主要原(yuán)料的国际交易(yì)价格呈现(xiàn)出回落走势(shì)，受(shòu)船期和现货(huò)到厂的时(shí)间影响，道道全的(de)主要原料综合采购成本(běn)随(suí)后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步(bù)延续(xù)回落趋势(shì)，对其一季(jì)度实现扭亏为盈有(yǒu)明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西(xī)北、华东、华(huá)南等菜油主要(yào)消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江(jiāng)设立生产加工基地。由(yóu)于拥有多个品牌及多地工厂(chǎng)，下游消(xiāo)费复苏、上游原(yuán)料看(kàn)跌将成为道道全今年业绩修复(fù)的两(liǎng)大(dà)驱动因子。对于今年(nián)的业绩，道(dào)道全持有谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观态度，认为业绩修(xiū)复有一定持续性，未来不(bù)宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商(shāng)对(duì)道道全今年业(yè)绩表(biǎo)达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年全年营业(yè)收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材(cái)等大宗原(yuán)材料(liào)价格自2022年下(xià)半年高位回落，且(qiě)叠加(jiā)提(tí)价(jià)效应逐渐显现，部分公司毛利率(lǜ)迎来较明显改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业发(fā)展格局与(yǔ)趋势(shì)，道道全认(rèn)为(wèi)，2023年，从(cóng)目前掌(zhǎng)握的信(xìn)息来看，原材(cái)料供给预计(jì)将(jiāng)趋向于宽(kuān)松，但天气、能(néng)源及国际(jì)政治经济(jì)形(xíng)势等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料市(shì)场带来不确(què)定性。包装食用植物油是生(shēng)活必(bì)需消费品，市场空间广阔。随着消费者健康意识的(de)提高，对健康、安全、营养的食用油(yóu)需求也(yě)将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端化将是(shì)行(xíng)业发展(zhǎn)的(de)趋势，品牌差(chà)异化现象(xiàng)也将日(rì)益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者，在(zài)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出(chū)现了(le)从未有过的多元及(jí)宽松(sōng)局(jú)面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜(cài)油的消(xiāo)费(fèi)需求端则是(shì)喜忧参(cān)半。

　　“今年(nián)1—2月油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料市场(chǎng)整体(tǐ)运(yùn)行平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均(jūn)有(yǒu)不(bù)确定性，盘面整体呈现(xiàn)振荡(dàng)走(zǒu)势。然而(ér)，进(jìn)入3月(yuè)后市(shì)场风(fēng)云突(tū)变，硅谷(gǔ)银行倒闭引发市场恐慌及(jí)连锁反(fǎn)应，为全球金融市场的(de)稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较大(dà)冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧洲菜油供给压力从进口成本端为油脂油料(liào)市场(chǎng)形成了较大拖累。宏观与基本面利空出(chū)现共振(zhèn)，不论是油(yóu)还(hái)是(shì)粕(pò)均显著(zhù)跌(diē)破此前振荡(dàng)区间(jiān)。虽(suī)然市场(chǎng)并不看好(hǎo)油粕走势，但如此凌厉的跌势仍在节(jié)奏上超出了(le)市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行业(yè)人士认为，今年一季度(dù)油脂的走势也(yě)受到宏观面影(yǐng)响(xiǎng)。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲廉(lián)价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加200多万吨，原油价格不(bù)景气带来生柴(chái)投料需求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜力大大增加。此外，继续增产的俄(é)罗(luó)斯菜油大部分(fēn)依赖对中(zhōng)国出(chū)口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购近500万(wàn)吨的背(bèi)景(jǐng)下，国内后期面(miàn)临的(de)菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏(sū)不及预(yù)期，包(bāo)装(zhuāng)油需(xū)求乏(fá)力，国内(nèi)食用油(yóu)需求整体增量(liàng)空间不(bù)大。要想拿到更多市场份(fèn)额(é)，不同油种之(zhī)间、大(dà)小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前(qián)需求仍处于弱势，因(yīn)提货较好，菜油表观库(kù)存处于低位，终端库存处于高位。随(suí)供应逐步增(zēng)加，表观库存或(huò)逐步起量(liàng)，二季度菜油(yóu)价格与相(xiāng)关(guān)油脂(zhī)价差(chà)缩(suō)小格(gé)局背(bèi)景下，菜油需求或起量，但中短(duǎn)期(qī)仍(réng)处(chù)于累(lèi)库(kù)态势。”石(shí)丽红说。

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